Opções De Negociação Com Delta

BREAKING Down Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos, dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o subjacente aumenta no preço, as opções de chamadas aumentam de preço. Os deltas de opção de exibição sempre variam de -1 a 0 porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional ajuda a cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço de segurança subjacente. Delta é freqüentemente usado por profissionais de investimentos e comerciantes para estratégias de hedge. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular, pois é uma das principais razões por que os preços da opção se movem da maneira que eles fazem. O comportamento da opção de opção call e put é altamente previsível e é muito útil para gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais. O comportamento de delta de opção de chamada depende de se a opção for in-the-money, o que significa que o cargo é atualmente lucrativo, no preço, o que significa que o preço de ação no preço atualmente é igual ao preço das ações subjacentes ou fora do dinheiro, O que significa que a opção não é atualmente lucrativa. As opções de compra em dinheiro aproximam-se de 1 como abordagens de vencimento. As opções de chamadas no dinheiro geralmente possuem um delta de 0,5 e o delta de opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. Quanto mais profunda a opção de compra do dinheiro, mais próximo o delta será para 1, e quanto mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de opção de colocação de opção também dependem de se a opção é in-the-money, on-the-money ou out-of-the-money e é o oposto das opções de chamadas. As opções de colocação no dinheiro se aproximam de -1 quando a expiração se aproxima. As opções de venda no dinheiro geralmente têm um delta de -0,5 e o delta de opções de venda fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. A opção de colocação em dinheiro mais forte, quanto mais perto o delta será para -1.Opções Estratégias de Negociação: Compreensão da Posição Delta Figura 2: Opções hipotéticas de chamadas longas SampP 500. Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão lhe dizendo. Permite usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de chamada SampP 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção quase ou em dinheiro), uma mudança de um ponto (que vale 250) do contrato de futuros subjacente produzirá uma mudança de 0,5 (ou 50) ( Vale 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que, por cada 250 variação no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de 125. Se você fosse longo, essa opção de chamada e os futuros SampP 500 subiam um ponto, seu A opção de compra ganharia aproximadamente 125 de valor, assumindo que nenhuma outra variável muda no curto prazo. Nós dizemos aproximadamente porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará. Esteja ciente de que, à medida que a opção se aprofunda no dinheiro, o delta aborda 1.00 em uma chamada e 1.00 em uma colocação. Nestes extremos, existe uma relação one-for-one próxima ou real entre as mudanças no preço do subjacente e as mudanças subsequentes no preço da opção. Com efeito, aos valores delta de 1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de mudanças de preço. Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma alteração em outras variáveis ​​como a seguinte: o Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima do vencimento para opções próximas ou em dinheiro. Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança do delta, dado um movimento pelo subjacente. Delta está sujeito a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita. Vendas longas. Opções curtas e Delta Como uma transição para a visualização de posição delta, primeiro olhemos como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores de delta mencionados acima não contam a história completa. Conforme indicado na figura 3 abaixo, se você tiver uma longa chamada ou uma colocação (ou seja, você os comprou para abrir essas posições), então a colocação será delta negativa e a delta positiva, no entanto, nossa posição real determinará o delta Da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curta chamada. Figura 3: Sinais Delta para opções longas e curtas. O sinal de delta no seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição curta, você verá que o sinal é revertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que se o subjacente aumenta, a posição de chamada curta perderá valor. Esse conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira as Opções Sintéticas Fornecer Vantagens Verdadeiras.) A posição Delta Delta da Posição pode ser entendida com referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é uma relação de hedge porque nos diz quantos contratos de opções são necessários para proteger uma posição longa ou curta no subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há uma chance de 50 que a opção acabe no dinheiro e uma chance de 50 que acabe com o dinheiro - então este delta Nos diz que levaria duas opções de compra em dinheiro para proteger um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas opções de chamadas longas para proteger um curto contrato de futuros. (Duas opções de chamadas longas x delta de 0,5 posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros SampP 500 (uma perda de 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x 125 250) no valor das duas opções de chamadas longas. Neste exemplo, dirijamos que somos neutros em posição-delta. Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar esta posição delta positiva ou negativa. Por exemplo, se somos otimistas, podemos adicionar outra chamada longa, então agora somos delta positivos porque nossa estratégia geral está prevista para ganhar se os futuros aumentarem. Teríamos três chamadas longas com delta de 0,5 cada uma, o que significa que temos um delta de posição longa líquida por 0,5. Por outro lado, se estivéssemos em baixa, poderíamos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria uma posição líquida dota de posição. Isso significa que nós somos baixos os futuros em -0,5. (Uma vez que você se sinta confortável com esses conceitos acima mencionados, você pode aproveitar as estratégias de negociação avançadas. Saiba mais em Capturar lucros com Posição-Delta Neutral Trading.) A linha inferior Para interpretar valores de posição delta, você deve primeiro entender o conceito de simples Factor de risco delta e sua relação com posições longas e curtas. Com estes fundamentos no local, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quanto você é neto ou líquido do valor do subjacente quando leva em consideração o seu portfólio inteiro de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, portanto, apenas o comércio com capital de risco. Dela é uma estimativa teórica de quanto um prémio de opções pode mudar devido a 1 movimento no subjacente. Para uma opção com um Delta de .50, um investidor pode esperar cerca de uma movimentação .50 nessas opções premium, dado um 1 movimento, para cima ou para baixo, no subjacente. Para opções adquiridas de propriedade de um investidor, a Delta está entre 0 e 1,00 para chamadas e 0 e -1,00 para puts. Para as opções vendidas, como o investidor tem essencialmente uma quantidade de contratos negativa, achamos que as posições curtas possuem um Delta positivo (Delta tecnicamente negativo, multiplicado por um número negativo de contratos). As chamadas curtas têm Delta negativo (tecnicamente um Delta positivo é negativo Número de contratos). Por exemplo, a chamada XYZ 20 tem um .50 Delta e está negociando em 2 com estoque XYZ às 20.50. XYZ sobe para 21,50. O investidor esperaria que a chamada de 20 gritos valesse agora em torno de 2,50, conforme observado abaixo: 1 aumento no preço subjacente x .50 Delta .50 mudança antecipada na opção premium. Prêmio Original: 2,00 .50 variação estimada 2,50 novo prêmio estimado após 1 aumento do preço das ações. Com um 1 movimento para baixo no XYZ, o investidor esperaria ver essa mesma opção de chamada de 20 pontos diminuir em valor para cerca de 1,50. À medida que o preço da ação aumenta e a opção de compra é mais profunda, o Delta geralmente se aproxima de 1.00 por causa da maior probabilidade de que a opção será in-the-money no vencimento. À medida que a expiração se aproxima, a Deltas também oferece mais probabilidade de se mover lentamente para 1.00 porque, no vencimento, uma opção possui um Delta de 0 ou 1.00, sem limite de tempo restante. Aqui está uma olhada em uma chamada Delta e como ela pode se mover: Em um determinado dia, uma chamada XYZ possui um Delta de .50 (50) Valor atual 3.50 O estoque XYZ aumenta 1: A chamada aumentará teoricamente em 50 de movimento de estoque 1.00 X .50 .50 Valor de chamada esperado 3.50 corrente .50 4.00 O estoque do XYZ subiu .60: A chamada teoricamente aumentará em .60 x .50 0.30 Valor de chamada esperado 3.50 corrente .30 3.80 O gráfico a seguir ilustra como a Delta pode ser plotada contra estoque Preço: Call Deltas varia de 0,00 a 1,00 enquanto coloca Delta varia de 0,00 a -1,00. Lembre-se de longas chamadas têm positivo Delta, inversamente, as chamadas curtas têm Delta negativo. Long coloca o negativo Delta Short coloca Delta positivo. Quanto mais perto as Delta de opções são para 1.00 ou -1.00, mais o preço da opção responde (em termos de dólares) para estoque real longo ou curto quando o subjacente se move. Aqui está um gráfico rápido para referência: As chamadas têm Deltas positivas (como geradas pelo modelo) Correlação positiva para a variação do preço do estoque subjacente Preço da ação, em seguida, chamada Delta tende a subir Preço da ação, em seguida, chamada Delta tende a ir Call Deltas varia de 0 a 1,00 Pts Tem Deltas negativas (como gerado pelo modelo) Correlação negativa à variação do preço do estoque subjacente Preço das ações, em seguida, colocar o Delta tende para ir Preço das ações, em seguida, colocar Delta tende a ir Ponha Deltas variam de 0 a 1.00 O preço das ações, os dias restantes para o vencimento e a volatilidade implícita Impacto Delta. Com um aumento na volatilidade implícita, o Delta gravita em direção a .50 como cada vez mais greves são agora consideradas possibilidades de liquidação in-the-money por causa do potencial percebido para o movimento no subjacente. Por exemplo, a chamada de 20 greves em XYZ pode ter um .60 Delta com o estoque às 21 e volatilidade implícita em 30. Se a volatilidade implícita fosse aumentar para 40, o Delta pode diminuir para .55 como comerciantes percebem uma maior probabilidade de que o A greve pode estar fora do dinheiro no vencimento. Aqui está um olhar sobre como as mudanças de volatilidade implícitas podem alterar o Delta: acima podemos ver que as maiores volatilidades implícitas levam a mais ataques em jogo e mais Deltas mais perto de .50. Os baixos índices de volatilidade implícita tendem a ter maior Delta para as opções no dinheiro e diminuir o Delta para opções fora do dinheiro. Alguns comerciantes vêem Delta como uma probabilidade percentual, uma opção acabará no dinheiro no vencimento. Portanto, uma opção no dinheiro teria um .50 Delta ou 50 chances de estar no dinheiro no vencimento. As opções de profundidade no dinheiro terão um Delta muito maior ou uma probabilidade muito maior de expirar o dinheiro. Olhar para o Delta de uma opção fora do dinheiro pode dar ao investidor uma idéia de sua probabilidade de ter valor no vencimento. Uma opção com menos de 0,10 Delta (ou menos de 10 probabilidades de ser in-the-money) não é vista como muito provável que seja in-the-money em qualquer ponto e precisará de um forte movimento do subjacente para ter Valor no vencimento. O tempo restante até o vencimento também terá um efeito no Delta. Olhando para a mesma greve, uma chamada no dinheiro com tempo mais longo até o vencimento sempre terá um Delta mais baixo do que a mesma chamada de greve com menos tempo até o vencimento. É exatamente o oposto para fora do dinheiro chama a chamada com um período de tempo mais longo até o vencimento terá o Delta superior do que a opção com menos tempo. À medida que a expiração se aproxima, o crédito de Deltas aumenta em direção a 1,00, a chamada de dinheiro, Deltas permanecem em torno de .50 e a Delta de dinheiro fora de dinheiro cai para 0, desde que outras entradas permaneçam constantes. É importante lembrar que o Delta está mudando constantemente durante o horário do mercado e normalmente não prevê com precisão a mudança exata de um prémio de opções. Patrocinadores oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca sobre as opções negociadas ou contatando a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc). Cópia 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: o Usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso contínuo constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.